BUSINESS RESTRUCTURES

The good news is these problems can often be overcome by having the company viewed and then restructured after assessing what in the first instance has caused the problems. By having a restructure or an assessment done of your company when it is in the early stages of duress may save 10’s of thousands of dollars and large periods of emotional duress.

REFINANCING

Although we believe it is bad practice to borrow more money to get out of debt, there are as in all cases some exceptions to the rule. Often by borrowing an amount of money now, a proposal can be put forward to creditors, whereby they will accept a lump sum rather than a time repayment period, but the lump sum being substantially less than the total amount of debt owed to them. Alternately, sometimes particularly when there is work in progress or the debtor is comfortable it will come in, a short term fix is of immense advantage.

NEWS & EVENTS

Government's  Phoenix  crusade  continues  into  2012  Over  the  course  of  2010  and  2011  we  reported  on a  number  of  legislative  changes  increasing  the  Australian  Taxation  Office's  (ATO)  powers  to  requiretaxpayers  to  provide  security,  the  clamping  down  on  unpaid  taxes,  changes  to  the  director  penalty  notice regime  and  the  increased  focus  on  phoenix  avoidance  schemes.

As  part  of  its  2011  budget  the  Federal  Government  announced  measures  to  counter  and  deter  what  it deemed  'fraudulent  phoenix  activities'  and  that  crusade  is  set  to  continue  with  the  Federal  Government

recently  implementing  the  Corporations  Amendment  (Phoenixing  and  Other  Measures)  Act  2012,  which was  assented  to  on  26  May  2012  (CAPAM  Act).

The  ATO  estimates  that  approximately  6,000  companies  in  Australia  have  gone  through  a  phoenix process.  

Phoenix  activity  is  generally,  activity  where  a  company:

•fails  and  is  unable  to  pay  its  debts;

•acts  in  a  manner  which  intentionally  denies  unsecured  creditors  equal access  to  the  available assets  in  order  to  pay  debts;  and

•within  12  months  of  closing,  another  business  commences  which  may use  some  or  all  of  the assets  of  the  former  business,  and  is  controlled  by  parties  related  to  either  the  management  or directors  of the  previous  company.

Below  is  a  brief  summary  of  the  basis  of  the  CAPAM  Act  and  how  it  may  impact  you. In  summary,  the  CAPAM  Act  amends  the  Corporations  Act  

2001  (Cth)  (Corporations  Act)  to:

•Provide  ASIC  with  an  administrative  power  to  order  the  winding  up  of a  company  to  facilitate payment  of  employee  entitlements  where  a  company  has  been  abandoned.  Under  the  CAPAM Act,  ASIC  will  be  able  to  take  into  account  policy  considerations,  including  the  ability  for employees  to  access  GEERS,  or  possible  phoenixing  behaviour  by  the  directors  of  the  company in  order  to  seek  a  winding  up  order.

•Amend  the  advertisement  requirements  for  insolvency  practitioners.  The  Corporations  Act previously  required  petitioning  creditors  and  liquidators  to  publish  notices  of  certain  events  in  the print  media  or  the  ASIC  Gazette,  often  at  a  significant  cost.  The  amendments  now  allow  for publication  of  notices  by  other  means,  namely  through  publication  on  a  single  corporate insolvency  notices  website  to  be  maintained  by  ASIC.  Schedule  1  of  the  Corporations  (Fees) Regulations  2001  sets  out  the  current  prescribed  fees  of  $64  for  notices  previously  published  in the  Gazette,  and  $400  for  other  notices.  From  1  July  2013,  those  fees  will  significantly  reduce  to$145.  This  is  substantially  cheaper  than  previous  costs  to  advertise  in  larger  publications  such  as the  Australian  or  the  Courier  Mail.

•Impose  a  notification  requirement  on  insolvency  practitioners  in  relation  to  paid  parental  leave payments.  The  CAPAM  Act  now  imposes  an  obligation  on  external  administrators  to  advise  theSecretary  of  the  Department  of  Families,  Housing,  Community  Services  and  Indigenous  Affairs (FAHCSIA)  where  a  company  to  which  they  are  appointed  is  a  paid  parental  leave  employer.  As

the  department  responsible  for  administering  the  Paid  Parental  Leave  Scheme,  the  changes  allow FAHCSIA  to  determine  whether  to  continue  paying  paid  parental  leave  payments  to  the  company or  to  make  the  payments  directly  to  the  employer.

What  does  this  mean  for  you?  The  CAPAM  Act  imposes  significant  amendments  to  companies  and company  directors.